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远洋资本:房地产市场短期看空基本达成共识

经济参考网  2017-05-17 11:25

[摘要] 随着政策的不断持续,市场主体将进一步认清形势,改变预期,从而导致市场的整体下行。

近日,远洋资本发布“2017年1季度土地市场调研报告”。对于国内房地产市场发展趋势的判断,远洋资本投研部给出的结论是:短期看空已基本达成共识,中长期存在较大不确定性。

远洋资本认为,短期看空的原因包括多个方面:本次宏观调控力度大,地方政府的政策执行力强;市场流动性不断趋紧,融资成本已大幅上升;前期市场的上涨已透支大量购房需求,目前一线城市及其周边区域已出现量价下跌行情。随着政策的不断持续,市场主体将进一步认清形势,改变预期,从而导致市场的整体下行。

根据远洋资本发布的报告,在土地市场方面,2017年一季度土地市场供应总体增加,其中一二三线城市供地均有增加,二线城市供地增加最为明显。但土地市场竞争依然激烈,一线城市地价即使在种种土拍新政下依然大幅上涨,二三线城市的地价与前期基本持平。

数据显示,2017年一季度土地成交6620万平,同比增加29.6%。土地成交总额较上期回落,至3751亿元,环比减少27.3%;成交土地均价回落,环比下跌27.3%。就住宅用地成交面积而言,一线城市一季度同比增加67.7%,在35个大中城市中仅占6.4%;二线城市一季度同比增加22.5%,在35个大中城市中占63.5%;三线城市一季度同比增加40.5%,在35个大中城市中占30.1%。

主要城市而言,2017年一季度,一线城市中北京受供地增加影响,地价环比回落,上海、广州较前期地价有所回升。二线城市除武汉、重庆、天津、青岛(受供地结构影响)外,其余城市的成交单价均上涨。同时12个城市土地溢价率调控政策差异以及供地规模的影响呈现差异变化。

房地产市场方面,在2016年四季度楼市略有降温后,一季度再次升温,除一线城市房价环比微降,其他二三线城市房价都有小幅增长。但一季度的住宅成交面积显著回落。受益于市场热度,2016年商品住宅库存及出清周期持续双降,去化周期已小于6个月。

数据显示,35个代表城市2017年一季度商品住宅成交量6538万平,同比减少18.9%。百城均价2017年一季度均价13139元/平,均价环比涨幅持续下降,达1.6%。库存方面,15个大中城市商品住宅存量2017年一季度累计减少13.5%,环比下降9.8%,截止到3月,商品住宅库存为9747万平,处于三年来水平。出清周期方面,已连续19个月保持下降趋势,2017年一季度下降0.6个月,降至5.7个月。

商品住宅土地市场互动关系上,一线城市一季度住宅成交量大幅下降,销售单价略有下跌;供地增加但总量仍然较少,土地成交价上升。宅地缺口首次出现收窄,房价地价差减少。

二线城市,一季度住宅成交量大幅下降,但房价仍有小幅上涨;供地增加,但土拍依然激励,地价基本与前期持平。土地供应仍不及住宅销售,房价地价差持续下跌。

三线城市,一季度住宅成交量和销售单价与上季度相比均稳中微涨;土地供应放量,地价小幅下降。土地供应/住宅销售上升到1以上,土地去化减慢,房价地价差基本持平。

远洋资本认为,未来政策关注点一是放在棚改计划,利好三线城市去库存,2018至2019年棚改计划每年直接带动销售面积2.8亿平米、其中约2.52亿平米落二三线非卫星城,棚改货币化的大力消耗下,三线库存有望得到去化。

另一个政策关注点则是特色小镇,未来投资空间大。距统计,十三五期间已有计划书的拟建特色小镇个数累计约2000个,按每个镇50亿元投资乐观估算,十三五期间范围的特色小镇投资将高达十万亿元。

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