[摘要] 如何实现精准有效的定向调控和相机调控？在下半年的货币政策会如何贯彻这样的调控思路？体量大、但走势分化的房地产市场又该如何微调控？
“微调控”，只针对某一个或几个行业，不动用大量货币投放，不影响大的产业格局和全局性经济金融指标，因此更加收敛，更加审慎和有的放矢。从调控深度来看，定向调控可以是“强”调控。从调控广度来看，定向调控似乎是“微”调控。关键看，何时用、用多少。
“会在此后推出一些有预见性的‘微调控’措施。”国务院总理李克强在近的国务院经济工作会议上表示，下半年宏观政策上，“要在区间调控基础上加大定向调控，相机实施预调微调。”
问题是，如何实现精准有效的定向调控和相机调控？在下半年的货币政策会如何贯彻这样的调控思路？体量大、但走势分化的房地产市场又该如何微调控？
微调有三大参照系
近日，国务院总理李克强在北京主持召开了部分省(区) 主要负责人经济形势座谈会。据《国际金融报》记者获悉，会议伊始，李克强就开门见山提出希望了解三个问题，“上半年经济形势”、“下半年经济走势”以及“党 、国务院还需要采取哪些有利于稳增长、促改革和调结构的措施”。
在谈及如何应对中国经济增长减速这一问题时，李克强指出，中国各方仍需设法强化经济增长的根基，尤其是在国内外经济环境错综复杂的这一背景下。对于 此后将在政策方面有何具体的行动，李克强的部署 明确，“会在此后推出一些有预见性的‘微调控’措施。”
对于下半年的宏观政策走向，李克强认为，“要在区间调控基础上加大定向调控，相机实施预调微调。”
中国社科院民营经济研究 主任刘迎秋告诉记者，要做到科学有效的“预调、微调”，前提是找到“施调”的必要参照。其中，一个重要参照是潜在经济增长率缺口(即潜在经济增长率与实际经济增长率的差额)，政策调节要尽可能使其趋向于零；另一个就是通货膨胀率缺口，鉴于改革开放以来凡通货膨胀率低于2%的年份都是经济趋于衰退的年份，高于6%的年份都是经济趋于过热的年份这样一个基本经验现实， 调控部门就一定要在这两个指数发生之前做出放松或紧缩性逆向调节；再一个就是货币供给增长倍数，即货币供给大体为同期GDP增长率1.8-2.3倍的关系，根据货币供给高于或低于此倍数做出事先逆向调控。
扩大内需是着力点
国家统计局数据显示，上半年，G D P增长速度为7%。国家统计局新闻发言人盛来运在例行记者发布会上向记者透露，虽然二季度经济运行缓中趋稳，处于合理区间，许多指标出现回升势头，但促进经济稳定向好仍要付出很大努力。
中国国际经济交流 常务副理事长郑新立告诉记者，需求不足是当前经济生活中的主要矛盾。当前国民经济中的矛盾很多，但主要矛盾是需求不足。“这是30多年来 率不断攀升、消费率不断下降的结果。需求不足与产能过剩是同一问题的两个方面。生产过剩是市场经济的基本矛盾。我们成功地解决了计划经济下的‘短缺’难题，但对市场经济下的‘过剩’尚缺乏深刻理解，更缺乏有效的解决办法。”
中国社科院学部委员吕政也认为，目前经济下行压力面临的主要矛盾是需求不足的问题，因此应对经济下行压力的政策重点应当着眼于扩大国内有效需求。
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